上半年回顾

沿海液化品

上半年，在世界经济复苏乏力、国际贸易增长低迷的背景下，中国宏观经济总体仍保持平稳。前5月，中国化学原料和化学制品制造业固定资产投资额累计4836.71亿元，同比下降4.2%。海关统计数据显示，前5月，中国化学工业及相关工业产品进口额为2747.9亿元，同比下降3.1%；出口额为2660.1亿元，同比下降3.5%。

需求低位震荡

上半年，中国化工行业总体保持稳中偏弱格局，随着中国经济结构调整、转型升级及化解过剩产能政策的落实，化工行业增速下降的态势可能还将延续，但上下游产业链供需结构错配有待改善。与此同时，管道、陆路以及化工园区“一体化”继续分流部分液化品水运需求，使沿海液化品水运需求延续低位震荡走势。

供需格局稳定

上半年，沿海液化品水路运输格局基本保持不变。南北运输格局已经弱化，华东、华南区域运输、短驳运输成为趋势。

港口吞吐量表现各异

华北地区，大连港、天津港是主要化工原料装卸港，吞吐量有增有减。前6月，大连港化工原料及制品吞吐量同比增长9.6%；天津港化工原料及制品吞吐量同比下跌20.7%。

华东地区，上海港、宁波舟山港、南京港均有所增长。前6月，上海港化工原料及制品吞吐量同比增长14.6%；宁波舟山港化工原料及制品同比增长11.0%；南京港化工原料及制品同比增长14.7%。

华南地区，广州港、防城港港是主要的液化品接卸港。前6月，广州港化工原料及制品吞吐量同比增长9.5%；防城港港化工原料及制品同比增长14.9%。

跨省运力滞长

据交通运输部统计数据，沿海跨省运输化学品船总运力有所萎缩。截至去年年底，省际沿海化学品船（含油品、化学品两用船）270艘、102.10万DWT，同比减少7艘、4.47万DWT，降幅为4.2%。上半年新增运力8艘（含新建船、国际航行船舶转入国内运输），其中化学品船6艘、2.27万DWT。除强制报废1艘、0.32万DWT化学品船外，共有14艘、7.51万DWT化学品船提前退出市场。化学品船平均船龄为7.91年；老旧船舶（船龄12年以上）占总运力规模的8.29%，没有达到特检船龄（26年以上）的船舶。

运价低位波动

据航运企业反映，内贸化学品运价长期低迷，为摆脱经营困难，一些航运企业已转向外贸航线。同时，由于内贸需求整体萎靡，具体航线上运价随行就市特征较往年更为明显，造成航运企业之间竞争加剧，营业情况分化明显。

液化石油气

上半年，中国液化气产量和需求量延续增长态势。国家统计局数据显示，前5月，全国液化气生产量1007万吨，同比增长7.8%，增速有所提升；液化气进口量642.2吨，同比大幅增长56.2%；液化气出口量约为60万吨，同比上涨30%。综上，前5月，中国液化气的表观需求量为1298.6万吨，同比增长14.6%。

进口量大幅上升

上半年，进口液化气价格和国产气价格存在较大价差，给贸易商提供了套利空间，中国液化气进口量出现大幅上升态势。国家统计局数据显示，广东省液化气进口增长较快，前5月进口同比增长37.4%，继续位列液化气进口量第一；浙江省液化气进口量增幅最快，进口量同比增加近1倍；江苏省、上海市和广西区液化气进口量同比分别增长53.9%、40.5%和41.1%。

水运货源继续回升

上半年，中国液化气下水量继续上升。综合分析来看，首先，液化气产量稳定增长，保证了下水量的货源；其次，由于液化气进口量大幅上升，从而扩大了进口气由小船中转到二三级气库的水运量，较大程度增加了国内水运需求。据调查，上半年，全国液化气水运量在170万吨左右，同比上升近15%。总的来看，上半年中国液化气水运量延续去年以来的上升态势。

运力过剩略有改观

据中国船东协会液化气专业委员会统计，截至6月底，全国液化气船共计82艘（包括江船12艘、海船70艘），总舱容达27.8万方，约14.5万DWT。与去年同期相比，船舶数量没有变化，总舱容增加4000方，总运力上升3.5%。总的来看，上半年全国液化气船运力过剩有所改善，但仍处于供大于求的状态。

营运效率有所回升

从上半年中国液化气体船运行情况来看，海运船舶的营运效率有所提升。据调查统计，上半年，中国液化气体船舶（含外贸运输船）月均约为2个航次，同比提升近0.3个航次。

水运价格有所回升

由于水运货源上升，并且没有新增船舶投放市场和部分船舶分流国际航线市场，国内运力供求关系得到改善，航运企业开始借此小幅提升价格。但由于当前国内运力仍较多，运价上涨幅度有限，出现小幅回升的走势。

区域内运输比重加大

随着广东、广西和海南的炼厂陆续投产，国内炼厂分布格局更趋合理，抑制从北方水运至南方的液化气水运量增长步伐。华南地区区域内液化气自给量正在提高，南北长途航线运量比重继续下降，液化气短途运输水运量比重继续上升，并进一步导致平均运距缩短，周转量下降及有效运力需求下降。

液化天然气需求稳步增长

随着中国工业化、城镇化进程的推进，对天然气的需求也在稳步增长，加之政府促进能源消费结构转变和加大节能减排力度，国内天然气消费需求处于较快增长阶段。上半年中国天然气生产和消费继续维持较为稳定的增速（见图）。

进口量继续上升

近年来，伴随着中国天然气消费量的大幅上升，液化天然气（LNG）进口需求也随之大幅上升。海关总署数据显示，前6月中国LNG进口量约为1150.4万吨，同比增长近21.2%，出现较明显的上升走势，扭转了去年以来的下跌走势（见表）。

进口来源地集中度上升

上半年，中国LNG进口来源地共13个国家，进口来源国同比减少4个，其中前四大进口来源国分别为澳大利亚、卡塔尔、马来西亚和印度尼西亚，四地合计占中国总进口量的90%，同比大幅提升10%。综合来看，虽然中国从东南亚地区的马来西亚和印度尼西亚的进口量出现较大幅度下降，但从澳大利亚、卡塔尔和巴布亚新几内亚的进口量出现大幅上升，导致进口来源地集中度大幅上升。

进口航程拉长

由于中国从较近航线的马来西亚和印度尼西亚的进口量出现较大幅度下降，而从较远航线的澳大利亚、卡塔尔和巴布亚新几内亚的进口量大幅上升，可以看出，中国更多地选择运距较远的供应国，拉长了LNG的海运航程，一定程度增加了LNG海运需求。

新船下水增速略缓

截至6月底，全球LNG船舶数量为454艘，3590万DWT，同比增加11艘，运力增幅较年初增长近2.6%，增速同比下降1个百分点。总的来看，上半年全球LNG新船下水同比略有减缓，但仍维持较快增长。

运价低位震荡

上半年，新船下水速度同比略有放缓，但仍处于近年来较快的水平，同时存量运力供大于求的矛盾仍未解决，LNG现货海运运价仍在历史低位持续震荡，导致部分航运企业出现较大幅度亏损，与前几年大幅盈利的局面形成鲜明对比。

下半年展望

沿海液化品

需求

尽管国家发改委将在“十三五”期间重点规划发展七大世界级规模炼化“一体化”项目，但即便项目全部投产，按照沿海省市大型炼化项目上下游“一体化”的产业园建设思路，对今年乃至今后5年的液化品船运市场仍很难起到直接的提振作用。从下游产业需求看，在供大于求的情况下，下半年对原料化工的需求将持续减弱。

在化工业园区化已成为市场发展趋势下，化工产品水运距离缩短，水路运输量逐渐被管道和公路替代。随着“供给侧结构性改革”的不断深入，中国液化品运输政策监管要求提高、资源环境约束加强，企业经营成本高企，行业运行情况短期仍难明显好转，液化品水运量将被进一步拉低，全年内贸水运量预计在2500万～3000万吨。

运力

交通运输部宏观调控政策已使内贸化学品运力停止增长，持续的旧船拆解效应、较低的新造船订单水平，使得市场整体运力过剩的局面趋于改善，沿海散装液化品船市场将寄望于细分市场领域出现新的亮点。

“一带一路”等战略带来的产能输出效应将使部分中型化学品船运力被投入该地区相关外贸航线，一定程度上将缓解内贸化学品船市场运力过剩的局面。另外，受美国页岩气革命和伊朗原油解禁等国际因素影响，外贸需求不断复苏，国内实力较强的液化品船航运企业或率先开辟外贸远洋航线新市场，但市场份额不会太大。

液化石油气

需求

下半年，随着中央经济刺激政策的逐步实施，对经济的刺激效应将逐渐显现，中国经济放缓的步伐有望减缓，一定程度上支撑液化气水运货源的需求。另外，随着冬季的即将来临，对液化气需求的季节性上升也将在一定程度上拉升液化气水运需求。总体来看，下半年国内液化气水运需求可能将延续上半年稳步上升的走势。

运力

根据中国船东协会液化气专业委员会的数据，按照当前的造船计划，下半年将有2艘新造液化气海船投入市场营运，新增运力8900立方约0.46万DWT。由于没有船舶达到报废年限或提前报废，预计下半年运力将有约3%的增幅。另外，当前没有25年以上船龄的船舶，下半年船舶拆解量也可忽略。

综上分析，下半年在水运需求和运力增幅均出现小幅上升的背景下，国内液化气运力供需格局与上半年情况大致相同，市场向上和向下空间均不大，运价可能继续出现小幅波动的走势，总体运价水平与上半年持平。

液化天然气

运量

中国LNG进口需求仍将延续上半年的上升趋势。另外，除已经建成分布在沿海10个省市的14个接收站外，按照规划，今年全国还将有2个LNG接收站投入运营，这将进一步拉升中国LNG进口量。预计到年底，中国LNG进口量将超过2300万吨，同比增长近20%，总量将再创历史新高。

运力

据克拉克森的数据，按照当前全球船舶订单下水日程表来看，下半年将有15艘10万立方以上的LNG新船下水，约200万DWT。考虑航运企业盈利较为困难，下半年可能有近5艘新船会推迟下水，实际下水船舶可能在10艘左右。另外，鉴于LNG海运市场运价大幅下跌的情况，部分航运企业会选择提前拆解老旧船舶，拆解量约40万DWT。综合预测，下半年LNG运力增幅继续较快增长，今年将净增运力约160万DWT（下半年净增70万吨）。

运价

下半年，全球LNG海运需求可能与上半年基本持平，运力增幅仍将会高于水运货源增幅。考虑到当前海运价格已经处于历史低位，继续下跌空间有限，下半年全球LNG船舶海运价格可能继续出现低位震荡的走势。