中远海能半年赚8亿多 油轮业任重而道远
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时间：2017-08-03 统计：1010
中远海能发布上半年业绩预减公告，该公司上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润为人民币8至9亿元人民币，较去年同期约减少51%-56%。
据公告解释，2016年1-6月，该仍在经营干散货业务，并于2016年6月底出售了干散货业务(已终止经营业务)， 出售干散货业务的收益扣减干散货业务的经营亏损构成了上年同期该公司已终止经营业务归属于上市公司股东的净利润约为人民币 7.30亿元。 剔除上述因素影响， 2017 年上半年该公司持续经营的油气运输业务归属于上市公司股东的净利润同比减少约 17%-27%，主要原因是上半年外贸油运各船型市场日收益水平同比下跌约40%-60%。
IHS Markit数据显示，由于低价刺激，船东在今年前四个月内新增了20艘VLCC订单。更有甚者，2017年将有52艘VLCC和65艘苏伊士型油轮要下水，使两个船型船队数量分别增长6%和8%。订单的热潮是伴随着市场收入降低与需求疲软到来的，因此，这又进一步加剧了市场供过于求的局面。
事实上，OPEC减产协议达成以来，油价有所复苏，WTI原油和布伦特原油一度双双重回50美元/桶上方，但受美国页岩油产量增加，以及全球原油库存居高不下等因素影响，油价在过去两个月来持续承压，目前徘徊在45-50美元/桶。
IEA称今年全球石油需求有所反弹，并预计反弹趋势将延续到2018年, 主要受德国和美国需求增长拉动。IEA上调2017年全球原油需求增长预期10万桶/日，至增长140万桶/日，需求量达9800万桶/日。IEA预计2018年石油需求也将保持在140万桶/日水平。
而作为国内的唯一“对手”，招商轮船上半年的净利润将在4.72-6.29亿元之间。而需要注意的是在今年6月21日摩根士丹利资本国际公司(MSCI，又称明晟公司)通过官网宣布，决定将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。中国A股四度闯关MSCI国际指数，终于宣告成功。中远海能也作为A股成分股之一也成功入选。
航运及港口板块一共有四家上市公司入选，依次为中远海能、中远海发、上港集团及宁波港。
东兴证券分析师闫海在报告中表示，本周油轮运价小幅上涨但仍处于较低区间，克拉克森VLCC平均收益上涨2%至，苏伊士型上涨4%，阿芙拉型上涨6%。8月份炼厂检修结束后，预计油轮运费会进一步反弹。
而据所知，在过去的2016年中，中远海能(600026)共计完成外贸油运周转量3315.65 亿吨海哩，同比减少4.37%(主要因为部分自营船舶转为出租)，运输收入为人民币 69.69 亿元，同比下降 14.73%，毛利率为 28.24%，同比上升 0.1个百分点。
2016完成内贸油运周转量 163.78 亿吨海哩，同比增长0.3%，运输收入为人民币 25.77 亿元，同比增长 5.2%，毛利率为 42.47%，同比上升 1 个百分点，本集团内贸油运市场份额保持在 55%左右。
中远海运能源负责人曾独家向航运界网表示，LNG轮是接下来的大方向，现阶段LNG市场需求的增长已成为常态，船队结构一定会向更加平衡的方向发展。
而一位业界资深人士认为，中远海运能源的船队结构不可逆，在现阶段市场的现状下，打破现有的船队格局实在是一件不易的事儿，而当前的市场环境不存在这样的可能。
分析认为，航运业的油轮运输板块虽然赚钱，但并不能说明市场行情很好，较去年同期少赚的原因也正如公告所说的外贸油运船型的收益减少。除了主要的几支国家队之外，我们似乎并没有看到民营船公司涉猎油运板块还能全身而退的，尽管业绩是漂亮的，但并不能表示油运市场就是乐观的。财报数据只代表公司的经营状况，但并不能表达真实的市场“真相”。
专业公司的出现，不在财务上做跨板块的对冲，专心的去做一件事。由此，我们认为在国内航运细分领域的油轮公司中，中远海运能源将会在这条专业的道路上越走越远。
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